2014年05月21日

建筑业处合约过度期 短期难成经济擎天柱。

  建筑业处合约过度期短期难成经济擎天柱 在油价下滑、经济活动放缓、令吉贬值、消费及投资情绪皆疲软之际,基于政府预期仍会持续推动大型基建活动,市场期盼这可继续支撑建筑领域的工程,接下来,建筑领域会是唯一可带动经济的动力吗?虽然许多人的焦点都在目前筹备中的大型建筑计划上,但是,由于一些特定大型工程项目,目前仍处于筹备、批准至颁发合约前的过度时期,分析员相信,建筑公司今年预期將会陆续取得合约,但要到2016年才会正式启动相关工程。大型工程明年启动进入9月份,已经来到今年第3季的末端,次季业绩忧喜参半,加上近期各种负面的消息笼罩,让人们对经济前景更感悲观。在油气、消费、种植、房產领域均疲软之际,市场寄予厚望的建筑领域,却没有捎来太大的惊喜。联昌国际投行分析员指出,今年仍会是建筑领域的过度期,虽然,大多数公司料將在今年陆续获得大型工程合约,但要到2016年才会正式启动这些大型工程。分析员表示,2015年是一些特定大型工程项目,筹备、批准至颁发合约前的过度时期。然而,末季相信是建筑公司竞標和合约颁发的活跃期。尤其在过去12个月完成现有工程的承包商,为填补手中空缺,而积极竞標。一般上,建筑商的股价和相关的新闻资讯有直接的关联,分析员认为,基於目前合约的能见度相比去年更好,而未来几个月,预计会有更多合约颁发的利好消息,建筑股相信会受带动。分析员预计,明年政府颁发的国內建筑工程合约將按年成长30%,超过2014年高峰期。另外,分析员估计未来5年,市场上的工程合约將达1820亿令吉,当中的10%將在今年下半年颁出,其余的90%合约將在2016年及之后陆续颁发。从政府和私人领域推出新的大型工程趋势来看,未来5年,预期將会有更多设计和建筑总承包工程。从第2捷运工程、第3轻快铁和檳城交通大蓝图,均以项目执行伙伴方式进行看出一般。有报道指,总值270亿令吉的泛婆罗洲大道,砂拉越部份工程也將以PDP的方式进行,但沙巴部份则尚未作出宣布。工程执行伙伴虽然在本地的建筑领域还算新的概念,其在大型建筑工程的重要性却越来越大。最早採用工程执行伙伴模式的第一捷运工程合约总值为230亿令吉。目前,以工程执行伙伴模式进行的工程已达到623亿令吉,足足翻了3倍之多。看好交通油气海事基於这些有利的因素,联昌国际投行分析员维持大马建筑领域「超越大市」的投资评级,並继续看好公共交通、油气与海事基建设施和水务基建设施3大核心领域。分析员也维持大多数公司投资评级。除了宏洋控股,归咎于该公司在柔佛边佳兰的填海项目前景不確定性影响公司的盈利前景,分析员將该股的投资评级从「增持」,下修至「守住」。首选股则包括,金务大、睦兴旺工程和实康工程,主要看好这些建筑公司末季將有反弹的潜力。分析员称,建筑领域在2015下半年的风险包括,令吉兑美元匯率走跌、外围不確定因素、国际原油价格持续疲弱、区域股市步入熊市以及国內政治动盪。工程合约5年1820亿未来5年,高达1820亿令吉的国內工程计划是歷史新高纪录,因此,分析员认为,未来1至2年,建筑领域前景备受看好。这1820亿令吉的合约项目中,政府和私人领域的投资分別佔1160亿令吉和550亿令吉。同时,土地交换也佔其中的113亿令吉。综合3个方式,政府、私人领域和土地交换分別佔64%、30%和6%。以合约种类而言,这1820亿令吉的合约当中,铁路工程佔800亿令吉或44%,是7项工程项目类別中最高的。其次是高速大道、发电厂、快捷巴士、高级商业建筑、水务和污水处理基建设施及油气和海事港口基建设施。分析员表示,虽然发电厂和高速大道工程合约佔总值的40%,不过,目前这两个领域的前景仍不受看好。分析员较看好的,是油气和海事港口基建设施、水务基建设施领域。泛婆罗洲大道关键分析员透露,政府在建筑领域的预算扮演的角色越来越吃重。政府和私人领域,早前在建筑工程方面的投资是平起平坐的,在第11大马计划后,政府在建筑工程项目的支出首度超越私人领域的投资,即64:36。最关键因素,落在政府提出在沙巴州和砂拉越州,兴建跨越两个州属的泛婆罗洲大道的建议。该项总值预计为270亿令吉的大道是促使政府在工程项目支出首度超越私人领域的主要因素。同时,由政府主导的工程项目,主要是公共交通设施,特別是集中在巴生谷为主。除此之外,总值1820亿令吉的工程合约,其中非现金合约,包括以土地交换和填海方式交换,未来4至5年內涉及非现金合约,也高达113亿令吉。分析员指出,单是檳城交通大蓝图採用的工程执行伙伴合约,基于执行时间较长,也是推高整体非现金合约价值的关键项目。