2014年05月21日

中美势力 牵著亚股走。

  中美势力牵著亚股走 中国股市飆涨,亚洲新兴股市中以韩国为最大贏家,外资也大量涌入韩股;但印尼、泰国等东协股市却面临美国升息隱忧,成为输家。亚洲股市今年有两大题材,一是中国股市上涨,二是美国联储局的態度倾向「鸽派」。高盛集团研究以往的数据显示,如果中国股市上扬,韩国受益较大;而印尼、泰国等东协国家,则对美国利率变动较为敏感。目前的情况也是如此。韩国KOSPI股价指数4月的12个交易日中,有10天收红,使安硕MSCI韩国ETF大涨6.3%,成为中国以外表现最佳的亚洲股市;4月来外资在亚洲新兴市场的净买超为16亿美元,其中11.5亿美元投入韩股。外资大捧韩股涨11%在全球央行扩大宽鬆之下,外资大幅加码韩股,买超金额攀抵5.4兆韩元,推升韩股今年来大涨逾11%。但分析师警告,韩国经济若未见起色,韩股涨势可能难以延续。韩国交易所19日公布,外资今年截至17日止累计买超韩股5.38兆韩元。受外资大买激励,韩国Kospi指数今年来飆涨11.9%,17日收盘报2143.50点。韩国许多方面的状况都与中国差不多。韩国央行3月將利率降到1.75%的歷史新低,且散户投资人也涌入股市寻求较高报酬率,带动股市大涨,这都与中国类似。韩股散户成交额占65%,中国则达80-90%。另外中、韩皆是亚洲最便宜的股市,平均本益比约10倍,比MSCI亚洲股市的平均本益比低20%。但中国股市大涨並未激励印尼或泰国股市。印、泰股市主要受Fed政策影响,且目前本益比分別为15.6倍及13.9倍,已经偏贵;同时印、泰股市规模较小,一旦资金外流將承受重大衝击。印尼尤其脆弱,因为总统佐科威陷入权力斗爭,且他的支持度降到今年2月的42%。